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　　来源：中联钢联合钢铁网

　　6月份焦炭整体供需矛盾不突出，焦炭价格涨跌两难，在下游钢价弱势、需求变化的影响下，焦炭价格先跌后涨，实际表现一般。月末山西主流焦企准一湿熄焦出厂1750-1850元/吨，较月初价格持平。月初焦炭期货价格表现低迷，焦炭实际供需相对平衡；钢价弱势，终端需求较弱，钢厂盈利持续收窄，且对后期钢市预期不佳，钢厂压价力度增加，焦炭延续跌势。中下旬，随着焦炭价格回落，贸易商采购分流焦炭部分资源，焦企利润收窄生产不积极，供需改善；钢厂焦炭库存偏低，实际需求有所释放，支撑焦企提涨。临近月末，在焦炭供需错配、钢厂库存偏低的影响下，焦炭首轮涨价落地执行。涨后焦炭价格仍以持稳运行为主。

　　图：主产区焦炭价格走势图　　

　　供需趋于平衡

　　焦炭降价落地后利润萎缩，焦化厂心态转弱，生产积极性不高；开工提产受限，维持前期生产节奏。随着铁水持续升高，焦炭日耗增加，钢厂补库叠加贸易投机采购增加，焦炭供应相对紧张；焦价止跌回弹，焦企利润略有修复，生产维持正常。焦价陷入涨跌两难局面，焦企保持微利生产，部分地区仍有亏损，仍保持前期开工水平；月内样本焦化厂平均开工74.15%，较上月平均开工增加2%。

　　钢厂高炉维持正常，对焦炭日耗增加，采购积极性回升，焦企出货顺畅；在焦价下跌后，贸易商采购回升，分流部分焦炭资源，焦企库存持续回落。月末焦化厂库存35.1万吨，较月初库存下降3.6万吨左右。

　　钢价弱势运行，钢厂高炉暂维持正常，铁水仍保持相对高位水平，对焦炭稳中略增；钢厂利润收窄，持续打压焦炭价格，采购按需谨慎；焦炭库存低位回落，采购积极性回升。月末钢厂焦炭库存可用10天，较月初略有减少。

　　焦企生产提产一般，下游采购暂维持积极，焦企库存回落；钢厂焦炭库存偏低，刚性需求明显，焦炭整体供需趋于平衡状态，焦炭价格维持平稳运行。

　　焦企微利运行

　　焦炭价格上下波动，焦煤价格先降后稳，个别煤种出现窄幅回弹，焦企入炉成本再次回升，焦价月末上涨，利润有所修复。各地因成本、销售价格等因素影响分化明显，部分地区仍处于亏损状态。样本焦企盈利44元/吨左右，较上月末盈利增加14元/吨，山西地区焦企盈利47元/吨左右，较上月盈利略有回升；山东盈利101元/吨左右，较上月盈利增加11元/吨。河北地区焦企盈利107元/吨，较上月增加10元/吨；焦价回升，焦煤相对持稳，整体盈利水平略有回升。

　　后期预测：焦炭供需基本面无明显矛盾，维持平衡状态；黑色产业链利润分配将影响钢厂及焦企间的博弈。焦企在低利润、低库存的环境下，增产受限，供应持续保持紧张格局。下游钢厂对焦炭需求较为强势，成品材弱势及终端低迷导致钢厂对焦炭的上涨抵触明显，焦炭的走势支撑仍是下游钢材的需求及钢价的反弹，7月焦炭价格仍将维持弱势运行。

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责任编辑：张靖笛 000749股票